美国农业部国家农业统计局(NASS)发布2024年作物产量报告，将2024年美国大豆产量预测值下调至43.6亿蒲，较上月调低9500万蒲，原因是单产和收获面积下调。全国大豆平均单产下调至50.7蒲/英亩，较上月下调1.0蒲。收获面积下调至8610万英亩，较上月下调20万英亩。美国2024/25年度大豆出口和压榨预测不变，分别为18.3亿蒲和24.1亿蒲。2024/25年度美国大豆期末库存预计为3.8亿蒲，较上月预测值低9000万蒲，但比2023/24年度高出3800万蒲。大豆年度均价预计为每蒲10.20美元，与上月预测持平。

2024/25年度美国以外地区的油籽产量预测下调至5.519亿吨，较上月调低30万吨，原因是印度、俄罗斯和乌拉圭的油菜籽产量以及俄罗斯和中国的大豆产量下调。俄罗斯葵花籽产量以及中国和澳大利亚的棉籽产量上调，在一定程度上抵消上述降幅。美国以外地区的油籽压榨预测上调，原因是大豆、葵花籽和棉籽压榨上调幅度超过油菜籽的降幅。

美国国内展望

美国大豆产量因单产下调而调低

NASS的最新作物产量报告显示，由于收获面积和单产下调，美国大豆产量下调至44亿蒲，较上月调低9500万蒲。收获面积下调至8610万英亩，较上月调低20万英亩，主要是由于堪萨斯州、俄克拉荷马州和北达科他州的播种面积调低。全国大豆平均单产预计为每英亩50.7蒲，较上月调低2%，略高于2023/24年度的水平。印第安纳州、堪萨斯州、伊利诺伊州、衣阿华州和俄亥俄州的产量下调是本月全国产量调低的主要原因。

美国农业部国家农业统计局2025年1月10日发布的季度库存报告显示，截至2024年12月1日，大豆库存为31亿蒲，其中农场库存15亿蒲，占到总库存的近50%，相比之下，去年同期这一比例为48%。根据季度库存报告， 9月至11月的大豆总用量为16亿蒲，比去年同期增长13%。2024年9月至11月，美国大豆出口总量为8.187亿蒲，比去年同期增加1.065亿蒲或15%。由于迄今为止的大豆出口销售总量高于上年同期，因此美国2024/25年度大豆出口预测保持不变，为18亿蒲。

2024年9月至11月美国大豆压榨总量为6.123亿蒲，比上年同期高出3610万蒲或6%。11月份美国大豆日压榨达到创纪录的700万蒲，整月压榨量达到2.1亿蒲。除了压榨增加，今年美国大豆出油率和出粕率也在增加。因此，本月大豆的出油率和出粕率上调，导致豆粕和豆油产量预测调高。

2024年12月，伊利诺伊州中部豆油价格下跌近7%，为每磅42.5美分，比2023年12月低20%。美湾地区的豆油价格与国际价格持平，进一步吸引外国买家。美国农业部海外农业服务局(FAS)的周度出口销售报告显示，12月5日至12月26日，豆油总销量为148,421吨（3.722亿磅），大部分销往韩国、印度、哥伦比亚、摩洛哥和墨西哥，创下2010/11年度以来的同期最高。由于全球棕榈油、菜籽油和葵花籽油供应下调，美国豆油价格极具竞争力吸引了非传统贸易伙伴（例如印度）转向美国豆油。

与此同时，美国豆油生产商面临国内生物燃料政策的不确定性，因此愿意向外国买家出售产品。因此，2024/25年度豆油出口预估上调至16亿磅，较上月调高5亿磅。豆油出口增幅被国内消费降幅抵消。生物燃料生产中的豆油用量下调至136亿磅。本月豆油期末库存略微上调。豆油价格预估保持不变，为每磅43美分。

2024/25年度美国油菜籽产量下调至48亿磅

由于单产和播种面积下调，本月美国油菜籽产量下调至48亿磅，较上月调低9180万磅。油菜籽单产预计为每英亩1,784磅，与2023/24年度基本持平。油菜籽产量降幅超过进口增幅（预计达到7.47亿磅）。由于供应下调，油菜籽出口下调至6.28亿磅，但仍比2023/24年度高出70%。2024年6月至11月期间的油菜籽出口总量为4.04亿磅，几乎是去年同期的两倍。2024年11月油菜籽压榨量为4.22亿磅，使得6月至11月的压榨总量达到25亿磅，比上年同期高出6%。因此，本月美国农业部基本维持油菜籽压榨不变，为49亿磅。油菜籽库存下调。

由于收获面积和单产下调，葵花籽产量下调至11.5亿磅，较上月调低1.59亿磅。葵花籽单产预计为每英亩1,670磅，为2021/22年度以来的最低水平。葵花籽收获面积预计降至有记录以来的最低水平，为686,000英亩，所有州的种植面积均下调。北达科他州和南达科他州占到全国葵花籽种植面积的大约80%，这两个州在2024/25年度收获了563,000英亩葵花籽，远低于2023/24年度的100万英亩。美国油用葵花籽产量下调至9.47亿磅，非油用葵花籽产量下调至1.99亿磅。葵花籽供应下调导致压榨、非油用葵花籽消费和其他用量以及出口发生调整。葵花籽压榨下调至7.36亿磅，为2004/05年度以来的最低水平。2024/25年度葵花籽期末库存预计为1.85亿磅，比2023/24年度减少3.86亿磅。库存紧张将推高价格，葵花籽年度均价上调至每美担19.85美元，但仍低于2023/24年度的水平。

由于单产下调，2024/25年度花生产量下调至64亿磅。单产预计为每英亩3,668磅。花生收获面积几乎没有变化，为180万英亩，比2023/24年度增加20万英亩。由于花生供应下调，本月花生压榨、食品消费和期末库存均调低。

棉籽产量上调至440万短吨。因此，棉籽的其他用量上调至270万短吨，出口下调到27.5万短吨。

国际展望

2024/25年度全球油籽压榨上调至5.603亿吨

2024/25年度全球油籽压榨上调至5.603亿吨，较上月调高210万吨，原因是大豆、棉籽和葵花籽压榨增幅超过油菜籽压榨降幅。

2024/25年度全球大豆压榨将达到创纪录水平。巴西2024/25年度大豆压榨上调100万吨，原因是本年度第一季度的豆粕出口增加。此外，美国农业部海外农业服务局将伊拉克大豆和豆油数据添加到供需数据库中。几十年来，伊拉克一直依赖进口豆粕来满足饲料需求。近年来，伊拉克已成为大豆进口国。伊拉克在南部乌姆卡斯尔港建造了一座日产能约为3,000吨的大豆压榨厂，并从2022/23年度开始进口大豆。伊拉克2024/25年度大豆压榨预计为75万吨。

全球棉籽压榨上调50万吨，原因是中国的棉籽压榨增幅超过巴基斯坦的降幅。中国的棉花压榨上调，原因是棉籽产量调高。由于供应上调，俄罗斯葵花籽压榨和葵花籽油出口上调。相比之下，由于国内供应下调，印度油菜籽压榨调低。由于播种面积减少，本月印度油菜籽产量预测下调至1160万吨，较上月调低50万吨。

随着全球油籽压榨上调，全球油粕和植物油产量和消费调高。由于到货量增加且国内需求高于预期，秘鲁、越南和欧盟的豆粕进口预测上调。

2024/25年度美国将成为全球第二大豆粕生产国和消费国，第三大出口国

2024/25年度美国预计将成为全球第二大豆粕生产国和消费国，以及继阿根廷和巴西之后的第三大全球出口国。随着美国大豆压榨能力的扩大，豆粕供应庞大且价格具有竞争力，将有助于提高美国在全球豆粕贸易中的份额。自2021年以来，美国大豆产能稳步扩张，主要原因是加州实施低碳燃料标准(LCFS)以及美国环保署(EPA)实施生物燃料掺混目标，生物柴油生产中的豆油需求不断增长。随着美国大豆压榨增加，2023/24年度国内外市场将有更多的豆粕供应。受菲律宾、墨西哥、加拿大、委内瑞拉和多米尼加共和国需求增加的推动，2023/24年度美国豆粕出口增加。此外，越南和欧盟也购买美国豆粕，因为他们的传统供应国阿根廷由于严重干旱而出现豆粕供应短缺。

在2024/25年度，美国加工商预计将继续增加大豆压榨，以满足生物燃料行业日益增长的豆油需求，这进而将会提高豆粕产量和出口供应。因此，豆粕价格呈下调趋势，刺激全球需求。

2023/24年度美国大豆压榨量达到创纪录的22.9亿蒲，比2022/23年度增加7500万蒲，比五年平均水平高出6%。大豆压榨的扩大推动豆粕产量在2023/24年度达到创纪录的4910万吨。

国内豆粕消费是美国豆粕生产的最大需求驱动因素，历史上占美国豆粕产量的74%。这一比例在2023/24年度降至71%，因为在全球头号豆粕出口国阿根廷遭遇干旱和豆粕供应减少后，美国的豆粕出口需求增加。受养殖行业发展放缓和价格相对较高的影响，美国2023/24年度豆粕的国内需求保持稳定。不过2024/25年度美国生猪和家禽数量预期增加，而供应充足使得豆粕比其他中等蛋白饲料原料（例如干酒糟和其他油粕）和饲粮（例如玉米和饲料小麦）更具竞争力，因此美国国内豆粕消费量预计将增长4%，达到3650万吨。

由于价格下跌，全球豆粕消费量上升

阿根廷发生干旱后，2022/23年度豆粕价格创下历史新高。高价影响了全球豆粕消费并降低库存水平。2023/24年度供应增加而价格下跌，因此全球豆粕的国内消费增加700万吨，达到2.543亿吨。全球豆粕贸易量达到7450万吨，其中美国所占份额增至19.6%，相比之下，五年平均水平为18.3%。

2024/25年度美国豆粕所占全球份额将进一步增加

2024/25年度全球豆粕消费预计增长3.9%，因为菜籽粕、葵花籽粕、鱼粉和椰粕供应减少。全球大豆供应预计达到创纪录的水平，对大豆价格造成下行压力。大豆价格下跌可能会提高压榨利润，从而提振压榨增加。美国大豆压榨能力将在2024/25年度继续扩大，因为豆油需求旺盛。此外，南美大豆压榨也有望增长，因为豆油和豆粕需求强劲。

豆粕供应增加将导致价格下调，并刺激全球豆粕消费和贸易。豆粕价格与玉米和其他饲料原料相比具有竞争力，这进一步刺激全球豆粕消费。由于全球豆粕供应充足，外国买家将面临选择，而豆粕的质量和价格可能是一个影响因素。美国豆粕以优质蛋白而闻名，一些买家可能会支付溢价购买美国豆粕。2024/25年度全球豆粕消费预计增加，美国将满足部分额外需求。2024/25年度美国豆粕所占全球出口市场的份额将从2023/24年度的19.6%增至20.9%。

美国对中美洲和南美洲的出口可能增加。此外，美国对亚洲（尤其是越南、斯里兰卡、缅甸、马来西亚、中国台湾省）的出口将继续增长。因此美国将争夺全球市场份额，并在2024/25年度继续保持第三大豆粕出口国的地位，出口量将达到1580万吨。