大豆市场反弹无望 “政策救市”期望值升高
更新时间：2023-12-18 17:13:19点击次数：450次
【主要观点】东北大豆的行情弱势和质量优势，对关内豆市具有明显的抑制作用，终端加工量虽稍有增加，但南北产区大豆价格弱势延续，反弹的希望却十分渺茫，各类持豆主体对“政策救市”的期望值进一步升高。
“大雪”节气已经过去，新的一轮强降温拉开了华北、黄淮等地“入冬”的帷幕，随着各地蔬菜供应的峰值削弱，“贱”价逐步扭转，豆制品需求本应陆续向好，但各地流感多发影响人们出行，加上居民可支配收入下降，餐饮业门庭冷落，豆制品消费受到影响。东北产区国储收购给予行情最好的支撑，但初期启动库点已陆续完成收储任务而停磅，启动晚的收购库点门前，排队待卸豆源已经超出计划收购容量，“劝返”现象使得行情失去支撑。豆一期货2401合约再次跌破4900点，现货主体情绪明显受挫。接踵而至的是，象屿集团收购价格迅速下调，其他大企业也紧随其后。与此同时，国储、省储陈豆拍卖重启，底价均大幅下调；俄豆价格调整后，入关量增加；东北产区现货流通明显受阻，行情利空面逐渐放大。随着国储收购任务陆续完成，告停库点增加，东北豆市利空放大，期货豆一跌破4900点后窄幅震荡，其他入市企业收购价格再度下调，曾一度停歇的省储、国储陈豆拍卖于12月11日重新投拍。国储拟定拍陈2.0367万吨，或因底价4850元/吨偏高，未能如期进行；而黑龙江大庆市储备陈豆计划投拍5665.42吨，全部以底价4600元/吨成交。虽然数量不大，但底价比之前大幅下调，市场需求不见好转，现货持豆主体缺乏支撑。俄豆入关量渐增，分销价进一步下调，加剧了东北豆的释放难度。国储大部分收购库点门前排队车辆所载的豆源已足够分配的收储任务，现货市场需求持续偏弱，期货豆一空头“生拉硬拽”，跌破4900点后上下震荡，令部分入市企业进一步下调收购价格，而且收购量甚微。以象屿下辖的收购库最新执行的价格为例，40%蛋白及以上净粮入库价：讷河本库和北安本库均为4920元/吨，依安本库、北安鸿盛和五大连池四区均为4860元/吨，嫩江平台本库4870元/吨，富锦本库4780元/吨，绥化本库4910元/吨；39%蛋白及以上净粮入库价：讷河本库和北安本库均为4880元/吨。以上各库点收购数量均为2000吨，而且各项收购质量标准均较严格。东北铁路运能压力明显缓解，水运费率也明显下降，但外发量均大幅低于往年同期，因降雪阻断的陆路运输全面恢复，又因各地接连出现的“货车帮”诈骗案，导致购销主体全面谨慎，外发量受到明显影响。现货流通较弱，收购主体情绪低落，各区域收购视蛋白含量定价，有的看似价格下调幅度有限，但部分贸易商在蛋白检测仪上“做了手脚”。运输优势区40%～41%蛋白含量的毛粮主流收购价4700～4800元/吨，41.5%～42%以上蛋白含量的毛粮主流收购价4800～4900元/吨；运输劣势区同等粮质毛粮收购价分别为4600～4700元/吨和4700～4800元/吨。经塔选后，不同蛋白含量的商品豆店面装车价运输优势区分别为4960～5100元/吨和5100～5200元/吨，运输劣势区分别为4840～4900元/吨和4960～5040元/吨。往年各地塔选分离的大颗粒商品豆成为“抢手货”，而今年各区域高蛋白的43%以上优等级豆源，经过国储不要求蛋白收购后，剩余量更显充足。由于大颗粒豆源总体蛋白含量略低，大多在39%～40%之间，往年的市场份额已被这类优等级豆源“平分”，各地“大颗粒”和优等级高蛋白商品豆主流装车价在5260～5440元/吨之间，视运输优劣势区域而论。国储陈豆拍卖再次启动，虽然因不明原因没有如期进行竞价交易，但从当日上午拍卖的黑龙江大庆市级储备陈豆以底价4600元/吨成交的结果分析，国储4850元/吨的竞拍底价虽然不被需求主体接受，而地方储备成交价格已对产区现货市场的运行带来较大的负面效应。俄罗斯大豆不仅在东北口岸有所增量，内陆口岸也日益增加，质量比初期明显提升，且价格进一步下调。当前绥芬河、黑河口岸43%以上蛋白含量的俄罗斯大豆净粮装车价已跌破5000元/吨，比起东北同类商品豆价格已有明显优势，未来对市场的挤兑会超预期增加。新的一轮强降温携雨夹雪，华北、黄淮和西北地区的气温骤降，姗姗来迟的“冬季”特征全面开启，各地蔬菜价格止跌反弹，豆制品需求稍有好转，但东北豆的价格和质量优势对关内各类豆源市场占有率的挤兑加剧，在抑制关内大豆价格的同时，也使其流通进一步迟滞，各区域收购市场明显清淡。江苏豆区的南通、盐城、淮安等地往年同期优等级“大乳白”是市场的“抢手货”，而今年因籽粒不均匀流通量大幅下降，使得商品豆装车价格徘徊于6300～6400元/吨之间；“黑脐王”感观虽好，但今年的出浆率却低于去年，上市初期终端市场“一股热劲”过后，至今行情和流通不见好转，装车价格停滞在6300～6360元/吨之间；纯度较好的“翠扇”手工豆装车价6560～6600元/吨；各区域机收“杂花豆”因质量不同，价格相差较大，主流装车价5400～5600元/吨。受其影响，与之毗邻的区域价格不得不跟随下调，北部徐州市辖区及连云港周边，前期高价入仓的豆源即便报价5700～5800元/吨出现亏损，但市场接受度依然较低，各地呈现“难收难卖”的僵持局面。安徽蚌埠市五河、宿州市灵璧、泗县与江苏豆区接壤，其“杂花豆”行情影响较重，经不同设备筛选的“杂花豆”装车价在5400～5560元/吨之间；阜阳太和、亳州涡阳5500～5600元/吨的装车报价外发明显受抑；淮北5600～5700元/吨的报价呈现有价无市状态。各区域收购商情绪低落，部分赌市主体已经心急如焚。河南许昌、周口、漯河、驻马店等地上等商品豆装车报价5400～5500元/吨，流通量较少，大部分“经雨豆”装车报价下调至4900～5000元/吨，市场接受度也不见向好。山东济宁市鱼台、金乡、微山、梁山及菏泽、德州等地，曾经受种子公司收购种源的价格影响，商品豆收购价难以跟随外围下调。当前种子收购旺季已过，商品豆收购价迅速调整，精选手工“杂花豆”装车报价5700～5760元/吨，机收豆主流报价5560～5660元/吨，流通不温不火。湖北豆区的天门、仙桃、潜江“早熟537”多是初期高价入仓的豆源，装车价一直保持7000～7100元/吨，购销迟滞；天门、京山、沙洋、钟祥“冀豆12”装车价6500～6600元/吨，除本省需求外，湖南、广西市场居多。各区域机收“杂花豆”已由6060～6100元/吨日益下滑，当前同类豆源装车报价5860～5900元/吨，大批高价囤积豆源亏钱的概率上升。关内各产区豆源压力明显后移，自新豆上市以来价格持续下滑，农户惜售而收购商更不愿盲目增仓，春节前需求旺季或难以体现。东北及俄罗斯大豆的价格优势抑制着关内不同类豆源的释放，包括各产区农产品批发市场也会“舍近求远”采购东北豆经营。即便市场倾向于消耗东北豆，也未能令东北豆行情好转，足以证明需求较弱的格局。受此影响，近期关内大豆行情弱势依然无法改观。本轮大范围降温使得蔬菜价格稍有反弹，但各地市场供应品种依然较多，肉、蛋、禽供应充足，低廉的价格不同程度地抑制着豆制品消耗，高端豆制品食材消耗大幅低于预期。在各产区价格低而不稳的情况下，各地农产品批发市场经营主体多采取循环补库方式。商户之间恶性竞争加剧，不少商户反映货源刚入仓，产地价格又跌了，于是尽快向加工网点推送，以致大的加工网点库存超过许多中小商户的豆源。东北豆在销区市场的占比日益扩增，利润空间全面收窄，蛋白含量40%～41%的普通商品豆，在最下游的广东东莞市场批发价已至5400～5500元/吨；南昌、郑州、合肥、南京、西安、兰州等省级市场批发价大多在5460～5560元/吨之间；而关内苏、鲁、豫、皖“杂花豆”主流批发价格5900～6000元/吨，虽然价格小幅跟随下调，但东北豆的价格优势仍较明显。大豆原材料经营商利润收窄，而加工作坊和大型企业虽然加工量减少，但利润不低于去年，仅原材料成本就比去年同期节省800～1000元/吨，而豆制品的售卖价格在两年前涨上去后一直保持不变。俄罗斯大豆通过海铁联运不断向下游市场输送，蛋白含量43%以上的商品豆抵港（站）分销价格均略低于当地现行东北豆行情60～100元/吨，等量减少东北豆的转化，这一趋势仅是开端。其他非转基因大豆很快抵港，分销价高低尚需观察，今冬南北国产豆行情注定维系偏弱局面，政策市仍是未来关注的焦点。
