深耕农业历史悠久

大商所成立于1993年，是经国务院批准并由中国证监会监督管理的五家期货交易所之一，是我国重要的金融基础设施。近10年来，大商所已上市了包括国内首个活体交割畜牧品种——生猪期货等在内的21个大宗商品期货和13个期权，其中约半数为农产品品种，在服务乡村振兴、粮食安全、全国统一大市场建设等方面发挥了积极作用。

据了解，现代期货市场最早起源于美国，是商品经济发展到一定阶段的产物，由于天然的商品交易属性，现在已经成为了管理生产经营风险、服务实体经济、服务“三农”的专业金融市场。我国农业整体体量巨大，但农户人均耕地面积和作业规模较小，具有“大农业、小农户”的特点。在粮食生产和销售环节，农民既要面临生产过程中作物受到自然灾害的风险，又要承担粮食价格大幅变动的市场风险。而作为以农产品期货起家的交易所，服务“三农”的使命一直融入在大商所的血脉中。

早在2003年，大商所就推动黑龙江省委省政府将大豆期货价格信息传递给种豆的农户，引导农户参考公允的期货价格市场化销售大豆，帮助农户“增收十多亿元”。2004年，大商所又推动黑龙江部分农户与企业合作尝试“先卖后种”，参考远期的期货价格来提前签订大豆销售合同，避免了当年大豆收获后的价格下跌风险。到了2005年，大商所推出“千村万户”市场服务工程，把期货价格送到乡村田野，把农民请到期货课堂，推动“公司+农户、期货+订单”经营模式试点，推动小农户与大市场对接。农民看期货卖粮的故事成了大商所早期服务“三农”的生动体现。

创新模式寻求突破

而所谓“保险+期货”，就是基于期货市场，为农户提供农产品价格或者收入保障的农业保险模式。

具体来看，“保险+期货”先由保险机构联合期货机构共同开发设计基于农产品期货价格的保险合同，集中承接承保各类农业经营主体面临的来源于市场价格波动的风险，即完成“风险的第一次转移”；随后保险机构再向期货机构购买期权产品，类似“再保险”服务，由期货机构承接保险机构的风险，即完成“风险的第二次转移”。如此，价格风险转移通道得以整体打通，从而使各类农业经营主体在因农产品价格波动引发损失时可以获得补偿。

简单理解，这一模式就是首先基于当前的期货盘面价格对标的农产品设定一个预期的目标价格；然后基于保险到期期间的期货盘面价格采集到一个实际价格；实际价格低于目标价格之间的差价，就形成了用以弥补农户损失的保险赔付金额。

当然，保险与期货的“牵手”绝不是偶然的突发奇想，而是来源于长期实践的总结与尝试。期货市场的价格发现、风险管理功能可以有效服务“三农”，但面临着受众面相对较小、参与门槛较高的问题；保险市场受众面广易于被农户接受，保险机构网点多服务能力强，但基于大数法则的农业保险，虽然能够在时间和空间上分散自然灾害风险，但价格类风险是系统性风险，管理难度大，保险公司一般不愿保也不敢保。而“保险+期货”模式，使得双方能够取长补短，为我国保险公司破解价格类再保险的困境，以及期货公司与农业种养主体衔接提供了很好的方案，探索出了一条符合中国国情、具有中国特色的金融支农发展之路。

广受认可不断发展

2015年，在我国玉米临储改革的大背景下，由大商所首倡，以玉米价格险为开端的首单“保险+期货”项目落地辽宁义县，该项目作为试点项目，保费11万元，实现理赔25万元，赔付率227%，很好地弥补了玉米价格下跌给农户带来的损失。在2016年初，这一能够有效保障农民收入的模式即被写入了中央一号文件。

时至今日，“保险+期货”已经连续八年在中央一号文件中被提及，相关表述也从最初的“稳步扩大‘保险+期货’试点”，到2019年的“扩大”以及之后的“优化”和“优化完善”；从早期的“‘保险+期货’试点”，到2021年起去掉“试点”二字。这些变化体现了国家对这一模式的认可度逐年提升。

这期间，也涌现了不少“保险+期货”为县域农业产业发展保驾护航的成功案例。比如2019年，大商所与黑龙江省海伦市政府开展的“保险+期货”县域覆盖项目，共承保大豆152.9万亩，保额达到7.55亿元，保户数达到2.38万户次，涉及23个乡镇，签单保费6730万元，总计为海伦农户赔款9772.8万元，赔付率达145%，成为我国开展“保险+期货”试点以来，覆盖面积最广、涉及现货量最多、单项目赔付额最高的大豆收入险项目。

黑龙江省桦川县同样从“保险+期货”中受益颇多，在今年9月的2023年粳米产业（衍生品）大会上，桦川县政府相关负责人也曾表示，桦川县已经连续8年开展“保险+期货”试点，形成了政府主导、市场化运营、期货市场为支撑、保障收入为目的的发展格局。8年来，桦川县累计为“保险+期货”投入资金2741万元，农民累计获得赔付1.19亿元。“保险+期货”为当地农民增收、农业发展乃至整个县域经济的高质量发展插上了金融的翅膀。

中国期货业协会数据显示，截至今年上半年，“保险+期货”项目共为粮、棉、糖、肉、蛋、果等18个品种提供农业风险管理服务，累计承保货值1346.04亿元，惠及农户538.7万户次。项目覆盖了31个省（自治区、直辖市）的1224个县。

中央金融工作会议提出，高质量发展是全面建设社会主义现代化国家的首要任务，金融要为经济社会发展提供高质量服务。如今，在经历多年实践检验后，“保险+期货”已成为金融服务乡村振兴和县域经济发展的一张闪亮名片，一批“保险+期货”持续试点示范区逐步形成，地方政府对“保险+期货”项目的主导作用不断增强，创新型“保险+期货+N”助力农业全产业链金融服务体系更加健全。期待在各方共同努力下，“保险+期货”能够在保障农民收入、服务初级农产品保供稳价、助力乡村产业走向规模化标准化、赋能普惠金融等方面做出更大的贡献。