有效供给放大 豆市面临回落风险
更新时间：2022-08-11 15:41:07点击次数：1376次
湖北新季大豆上市量日益增加，收获范围也逐渐扩大。豆一期货价格反弹令需求变得冷清，经营主体进一步观望，使得流通更加迟滞。虽然贸易商库存压力不大，但整体行情仍面临回调风险。受大豆期货反弹影响，东北持粮主体再度开始挺价。期价反弹令需求冷清，经营主体进一步观望，使得流通更加迟滞。但挺价仅表现在少量高蛋白品种或分离的大粒型商品豆，普通豆源受国储、地储共同拍卖影响，加之期货缺乏利好因素，整体行情仍面临回调风险。在东北产区近10天的挺价过程中，关内鲁、豫、皖产区经营主体均小幅下调价格，南、北产区同类豆源价格相差较大，使得市场选择有所改变。上周流通量适度增加，但各地仍有部分经营商因豆质问题存在明显压力。湖北新季豆上市量日益增加，收获范围逐渐扩大。上周，产区上市豆源质量总体较好，但价格明显偏高，本周中后期有望出现下调，因持续高温而出现“逼熟”，部分品种形成“暗青籽”“葡萄干籽”。建议产区注意把控质量，理性调整价格，随收随走，切忌大量增库。期货豆一经历较大跌幅后大幅反弹，东北现货市场跟随波动，在加剧终端观望的同时，较弱的需求市场在充足的进口豆和关内豆源价格优势影响下，替代现象将把东北豆源的释放压力推后。在期货上涨过程中，国储、省储以不同的方式增量投放市场，使得现货压力进一步加大。未来豆市行情除少量优质豆源价格趋稳外，大宗普通类商品豆抗跌因素匮乏，不排除有较明显的跌势，随着时间的推移，越往后推风险越大。8月1日，黑龙江省级储备投拍产于2019年的陈豆2.0475万吨，底价视储存地分5600元/吨、5620元/吨两个价段，结果全部高溢价成交，最高溢价340元/吨，最低溢价120元/吨，成交均价5832.49元/吨，看似成交价偏低，但有升贴水及出库费用等约250元/吨，实际转化成商品豆的成本接近现货；8月2日，国储采取双向竞价交易形式，计划拍卖2.8032万吨陈豆，全部溢价成交，成交均价6215元/吨，溢价10～180元/吨不等；8月5日，国储计划拍卖2.5425万吨陈豆，实际成交1.1359万吨，成交率44.67%，成交均价6121元/吨，参拍主体对双向竞拍积极性较高，其诱因是对新豆上市价格预期较低，即便陈豆缺乏价格优势，但新豆入库利润丰厚。一周内两家拍卖主体三轮拍卖，共成交5.9866万吨陈豆。8月8日，国储大豆双向竞价交易计划拍卖1.1281万吨，全部成交，成交均价6180元/吨，溢价0～80元/吨；8月9日以单向形式拍卖产于2018年、2019年、2020年的陈豆2.2707万吨；8月12日，将投拍50万吨进口大豆。周内“接二连三”投拍，市场有效供给明显增加，给现货释放增加难度。东北现货跟随期货挺价后，由于优质高蛋白类或分离的大粒型商品豆源日益减少，短期内或不会随期货行情而下调价格。上周，高蛋白或塔选分离的商品豆主流装车报价6500～6600元/吨，仍有少量需求主体；39.5%～40.5%蛋白含量的塔选商品豆主流装车报价6300～6400元/吨，与关内产区豆源和进口同类豆源相比，明显缺乏价格优势；其他低蛋白普通豆装车价6260～6280元/吨，外发迟滞。距东北新季豆上市不足40天，国内各类豆源充足，短期内市场转化仍然较弱，南方高温消退缓慢，市场消耗进入8月下旬或有好转，但长江流域新季豆此时将集中上市。东北产区贸易商库存虽少，但较大的主体增量释放，对整体行情影响明显。国内新季大豆面积比去年扩增近3000万亩，经营主体对新季豆的价格预期较低，必将加剧需求端的观望情绪。建议东北持豆主体调整心态，适度调整价格，把普通豆源提前推向市场，不要跟随优质品种挺价，避免各类豆源价格集中下跌时出现被动。湖北新季豆零星入市已有两周，由初期的当地使用，陆续向毗邻的湖南、江西、广东、广西市场投放。产区近期高温天气持续，新豆水分好于往年同期。监利、洪湖、石首、江陵、公安“杂豆”收获面积日益增加；江汉平原的天门、京山、钟祥等地“早熟537”“濉科23”和“冀豆12”品种交织入市，本周后期新季湖北大豆上市量将明显增加。今年湖北产区大豆面积明显扩增，天气条件有利于大豆生长。目前上市的大豆品种中，早熟类“濉科23”“冀豆12”亩产240～255公斤居多，籽粒饱满度明显好于常年同期，商品优良率较高。至上周末，上市区域基本上收多少向市场流通多少，“过夜粮”较少，各地净粮装车价7360～7440元/吨。湖北新豆收获范围和面积日益扩大，由于目前价格高昂，市场接受主体较少。本周后期，随着上市量增加，不同品种价格将随质量分化，但价格均将下调，部分品种最大降幅或达200～300元/吨，下周有继续回落的空间。由于高温持续时间拉长，本周收获的豆源或出现少量“青籽”和“暗青籽”，受高温逼熟影响，未来“葡萄干籽”将日益增多，其感观下降对豆制品的出品率影响不明显。近期入市的高蛋白豆源占比较大，优质“冀豆12”蛋白含量最高达46%以上，主流在44.5%～45%之间。湖北新季豆上市量日益增加，其价格下调趋势明显，由于产区向下游输送优势明显，将影响毗邻豆区的“老豆”释放。鲁、豫、皖产区豆源库存虽然不多，但市场观望情绪较浓，各地流通量日益下降，优质商品豆装车价以6600～6700元/吨为主；稍有瑕疵的商品豆装车价回调明显，主流价格在6500～6560元/吨之间；二、三等豆源装车报价仅5700～5900元/吨，依然难以流通。鲁、豫、皖产区持豆主体面对湖北新季豆上市逐渐增多，其恐慌情绪加剧，有进一步下调价格的倾向。入夏以来，我国大部分地区以高温天气为主，很大程度上限制了居民外出，豆制品加工淡季比常年拉长，许多小作坊因能耗增加而停业，大型豆制品生产企业产能也明显缩减。豆源转化超常下降，国产豆供应压力加大，进口豆为争占市场也陆续下调价格。南方市场对湖北新豆超前观望，距产区较近的市场已陆续开始售卖新豆，各地对不同的“老豆”补库谨慎，少进慢补现象普遍。南北港口进口加拿大非转基因大豆价差拉大，天津港净粮装车价6400～6550元/吨，南方岳阳港43%蛋白含量大豆装车价高达6700～6760元/吨，市场采购日益下降。美湾大豆流通量仍大，南至广州，北至天津，净粮装车价多在5700～5800元/吨之间。俄罗斯、乌克兰非转基因大豆装车价以6100～6200元/吨为主，各类进口大豆价格优势明显，终端对国产豆的采购和消耗大幅下降。湖北新豆初期上市量小，各地经销商经询价后大多选择等待。预计8月10日后，长江流域和江汉平原大豆收获量将日益增加，供应压力将促使价格下行。8月15日前后，“早熟537”“冀豆12”有望向7000～7100元/吨靠拢而表现稳定，其他“杂豆”有跌破7000元/吨下方的趋势。此价格并不代表能够长期保持，9月初其他产区大豆也将陆续上市，特别是今年各产区面积增幅较大，产销区经营主体均理性调整思路，在主产区未全面上市时，不宜增仓囤积。8月下旬起，随着各类学校陆续开学，“出伏”后酷热天气将有好转，豆制品的销量或进入常态，此时距新季大豆全面上市日益临近，销区多以“随进随卖”的形式操作，对行情缺乏助推效应。
