国产大豆


现货市场
今年新季大豆呈现“供大需求”“旺季不旺”的格局已经是既定事实，受此影响，期现价格压力较为明显。而此前国储入市之后，使得现货价格平稳运行了一个月之久，但11月份开始国储不断下调收购价格，且多地多个直属库相继退市，使得其对现货市场的支撑作用减弱，而其他收购主体也纷纷跟随国储下调收购价格，目前来看，企业收购高蛋白货源的净粮收购价格已经跌破2.9元/斤，昨日中粮发布最新的收购公告，海伦地区39.5以上蛋白净粮收购价格2.85元/斤，双鸭山地区39.5以上蛋白净粮收购价格2.79元/斤。而当前低蛋白货源毛粮主流价格基本上在2.7元/斤左右，个别地区跌至2.65左右。但是受终端需求不佳，蛋白厂以及其他加工企业降价采购，且对后期市场持悲观预期，导致贸易商采购也较为谨慎，多数以销定采，不敢大量建立库存，如有库存量稍微多些的也是以高蛋白货源为主，另外疫情防控影响，使得多地购销清淡甚至停滞。春节前重点关注疫情及下游企业的阶段性备货情况。若下游企业采购难有起色，大豆市场供给压力将逐渐后移，而年后随着气温的逐渐回暖，豆制品将陆续迎来传统的消费淡季，这或将再次令大豆市场“雪上加霜”，初步预计年后国产大豆市场的压力会更加明显，国产大豆弱势格局或将成为全年的主基调。但市场也在传言省储将入市收购，因此关注省储入市时间、收购数量及价格能否给疲弱的市场带来短期利好。

期货市场



隔夜01合约收于5574元/吨，下跌12个点，跌幅0.21%。近期市场的主要逻辑主要围绕国储下调收购价格且部分粮库停收退市，给本就疲弱的市场带来压力。且各大企业纷纷跟随国储下调收购价格，加之疫情防控的影响令现货市场购销更加冷清，受此影响，农户卖粮积极性也有所增加，现货价格出现一定的回落。目前来看，市场利空因素笼罩，价格压力较为明显。本周期货价格在5600元/吨附近上下波动，昨日夜盘豆一期价运行在5600元/吨之下，预计短期或将延续弱势震荡行情。中长期来看，在产量明显增加而需求低迷的大背景下，预计豆一期价弱势格局或为主旋律。（仅供参考，不构成投资建议）


美豆

美豆市场下跌，主力合约01下跌38美分收于1431.5美分，下跌的主要原因是美豆油暴跌，拉低美豆价格。美豆油暴跌的原因是美国环境保护署宣布的2023年生物燃料掺混量低于市场预期，未来豆油用量将有所下降。美豆油市场正在承受抛售所带来的压力，多个合约出现跌停，这波及到了美豆市场。此外，美豆周度出口销售数据发布，美国2022/23年度大豆净销售量为693,800吨，出口表现较差没有能为美豆市场提供支撑。但是，美国农业部周四发布的月度油籽压榨数据较为优秀，10月份美国大豆压榨量为1.97亿蒲，高于市场预期且比9月份的1.676亿蒲提高17.3%，良好的国内压榨需求表现将对市场形成一定支撑。目前美豆市场大概率继续维持宽幅震荡的局面，短期来看关注阿根廷大豆销售情况；中期来看，持续关注美豆出口情况。（仅供参考，不构成投资建议）



玉米


现货市场
墨西哥计划从2024年起禁止转基因玉米，美国目前种植的玉米有90%以上为转基因。目前双方仍在沟通中，如果两国无法达成协议，或将引发贸易争端；

国内方面：昨日玉米现货市场分化现象严重，概括来说就是东北地区稳中有涨，华北山东地区价格再度大幅回落，东北强势原因在于本轮上涨过程中涨幅偏小，没有下跌空间，更主要的原因在于当时深加工企业担心粮源外流，提高报价锁定粮源；华北山东地区价格大起大落，昨日山东未卸车量达到2000辆以上，使得收购企业多日以来的压制情绪得到释放，借机压价明显，包括市场最高标的柠檬生化在内的多数企业都大幅下调收购价格，正如我们之前分析一样，高价持续时间短，实际成交较少，代表性不高，卖粮方看到高价却很可能卖不到高价，市场博弈明显。随着价格连续回调，市场担心出现大幅回落，从目前情况看，价格回调幅度仍在本轮上涨区间内，价格反复也是规律之内的事情，需求情况良好背景下，玉米现货价格下跌空间有限，目前短期的上量也是前期积累的货源为主，年前形成持续售粮高峰已经不太可能，价格可能维持高位区间反复震荡，需求端，生猪价格短期止跌反复，一定程度上缓解养殖端紧张情绪，饲用需求在12月份仍有希望保持较好水平，玉米建库动作仍在继续，整体需求继续支撑玉米价格维持高位区间。


期货市场
芝加哥玉米期货中阴线收跌，03合约收盘659.75美分，主要受压于大豆较大跌幅及出口前景担忧；连盘玉米期货震荡收低， 2301合约收于2892元，2303合约收于2873元，近月走势强于远月，短期可能陷入震荡整理走势。