本周豆菜粕期货价格先跌后涨，价差窄幅波动。1月20日，主力2205合约豆菜粕价差284元/吨，周环比缩小13元/吨，月环比扩大29元/吨，同比缩小332元/吨；2209合约价差458元/吨，周环比略扩1元/吨。沿海地区豆菜粕现货价差510～650元/吨，较上周同期波动40～70元/吨。

1月20日，大商所豆油主力合约收盘上涨1.97%至9416元/吨，棕榈油主力合约上涨1.38%至9414元/吨，郑商所菜油主力合约上涨1.86%至12270元/吨。沿海地区一级豆油报价10080～10470元/吨，比前一日上涨100～180元/吨；棕榈油报价10750～10900元/吨，比前一日上涨110～160元/吨；四级菜油报价12780～12950元/吨，比前一日上涨200元/吨。

本周国内油脂价格走势强于粕类，油粕比继续上升。1月20日，大商所主力2205合约油粕比2.903，周环比上升0.092，月环比上升0.301，同比上升0.769；2209合约油粕比2.765，周环比上升0.067；沿海地区现货油粕比2.777～2.841，周环比上升0.021～0.092。

一季度东南亚棕榈油产量整体偏低，产区棕榈油库存持续下滑，供应紧张格局延续；全球油菜籽供应偏紧，南美大豆产量预期下调，全球油脂油料产量增长、库存重建之路困难重重，加之近期原油价格延续上涨趋势，短期国内外油脂市场利多主导，预计油脂价格走势偏强。近期南美大豆产区天气条件改善有限，市场仍然担忧大豆生长，支持美豆重拾涨势。国内大豆和豆粕库存均处于偏低水平，但需求偏弱，豆粕价格涨势整体不如外盘。预计短期油脂价格走势仍强于粕类，主力合约油粕比或继续上升。