东北产区收购迟缓，基层毛粮收购价全面上调，加之自媒体平台渲染涨价预期，持豆农户待价惜售，加之市场对政策产生诸多猜测，成为支撑豆市企稳的热议话题，使得豆市上涨“余波”未尽。

由于东北产区收购进度迟缓，各区域基层毛粮收购价全面上调。近期终端市场集中补库，许多收储企业积极入市，春节前参与省级竞价成交的主体跟随主流市场行情“抢粮”。需求终端集中采购峰值日渐衰退，各收储企业价格稳定。

产区行情提振渐弱，短暂的供求失衡明显缓解，豆农和贸易商开始僵持，对价格的相互“较劲”集中转向政策性期待。农业农村部、国家粮油信息中心、中储粮等部门围绕大豆的种植和转化问题，频繁深入产区和企业举办座谈会及调研活动，成为支撑豆市企稳的热议话题，使得“单方”上涨的产区“余波”未尽。

随着时间的推移，豆农集中售粮窗口期日益体现，供大于求的格局已经成型。2月底起，稳中偏弱的趋势基本尘埃落地，建议各类经营主体在关注政策市的同时，多观察终端转化动态，保持理性，谨慎建仓，视未来豆农售粮情绪变化和底部价格，再适度考虑增仓不迟。

收储企业价格稳定，贸易主体看涨削弱

受不同自媒体平台对大豆行情上涨的渲染，豆农售粮情绪被明显打乱，贸易商库存经过快节奏地向终端流通，库存全面降低，加上收储企业增多后，期货市场连续“走红”，使得春节前参与省级储备竞拍成交的主体，迫于“还粮压力”，不得不积极提价收购。

一系列因素共振，致使亏库收购主体硬性跟随。经历短暂的“跟风”，曾一度提价的北京京粮油脂有限公司很快又把入库价格调回原点，各企业收购进度虽然较慢，但稳定的收购价格和情绪，已令豆市整体趋稳。随着终端补库下降，消耗周期陆续运行，未来的循环补给与产区收购难以匹配，2月底供大于求的格局陆续体现，将促使本轮追涨“余波”很快平静。

北京京粮油脂有限公司是春节后入市最早的企业，自1月28日启动收购以来，曾于2月2日将不同粮质的入库价格全面上调20～60元/吨，鉴于产区当时收购市场还未恢复，即便上调了价格，依然没有售粮车辆。2月8日京粮油脂再发公告，价格低于2月2日公示价20～40元/吨。新执行的入库价格将蛋白含量大于38.5%、小于39.5%的达标粮调整为5220～5300元/吨，蛋白含量大于或等于39.5%的最新入库价格则为5340～5420元/吨。

短短10天，价格涨跌互现，真可谓一波三折，粮没收到多少，反倒让持豆农民待价惜售；许多亏库和急于“还粮”的主体便将基层毛粮收购价拉升80～100元/吨。产区贸易商的商品粮市场报价欲同步上调，但终端补库明显减弱，流通量日益下降。

国储入市虽晚于京粮两天，但价格一直保持不变，质量要求国标三等及以上、蛋白含量大于或等于38%的入库价为5380元/吨，小于38%入库价则为5260元/吨。由于新粮出售压力较大，春节后国储陈豆仅进行两轮拍卖，就暂停投放。国储价格的稳定，如同“定海神针”，其他入市主体“静观其变”。

黑龙江省级储备继2月7日计划竞采4.863万吨、成交1.8万吨之后，2月9日继续以竞价形式采购3.813万吨，成交结果不尽人意，仅成交3000吨。竞拍底价除鹤岗5350元/吨外，伊春、南岔、拉哈等7个收储库均为5380元/吨，采购底价未作调整。由于采购时间正处于波动期，参拍主体目睹了节前成交而亏损还粮的情形，使得竞拍氛围清淡。

贸易商收购积极性陆续削弱，经历短暂的下乡“抬价抢粮”，给豆农增添了待价情绪。由于外发量逐渐下降，上涨乏力日益体现，于是，许多平台“主播”又将人们的视线引向政策性“救市”，各种猜测以及主管部门的调研、座谈会均成为激励豆市向上的话题，使得行情企稳后移。冰雪融化和备耕期渐临，对政策市的期待虽在情理之中，但不宜过分依赖。毕竟今年的情形与往年有所不同，增产和因疫减少的消耗叠加，压力集中推后形成积聚；而许多不利于行情企稳的信息传播，则会把压力时间点变成“焦点期”。

至上周末，经历阶段性挺价和追涨的产区贸易商情绪略显松动，但鉴于入仓粮价格均比春节前高80～100元/吨，各类商品粮装车报价同比上涨。蛋白含量39.5%～40.5%的普通塔粮装车价5500～5560元/吨，同类蛋白含量不提取大粒的混合塔选商品豆装车价5560～5640元/吨，蛋白含量41%～42%的优质类品种和塔选分离的大粒型商品豆装车价5700～5840元/吨，区域间价格存在运输优劣势差异。

受流通量减弱影响，贸易商已经调整心态，增仓信心不足，收购变得谨慎，但豆农惜售情绪有待改变。期货豆一主力合约上冲出现压力，多空交织形成震荡，对现货市场缺乏提振效应。上周末，内蒙古、黑龙江产区出现新一轮大雪，减缓收购，利于库存释放。2月底前政策导向一旦明朗，预计集中售粮期便会全面体现，现行价格难以立足，阶段性的下行将再度显现。

北涨南稳利于释放，关内行情平稳过渡

东北行情的阶段性上涨，适度缩小了进入终端的价差，下游经营主体补库峰值虽然下滑，但“少进慢补”对关内行情也起到了一定的支撑作用，加上大部分区域连续多天阴雨，各地网点库存下降明显。由于大多主劳力外出务工，近期内收购不会出现较大增量，购销压力短期内难以体现，现行价格波动幅度不大。关内各地仍需关注未来东北产区的行情变化，若两大主产区的价格“剪刀差”重回上阶段，则应理性收购或修正收购价格，牢牢盯紧市场需求动态的变化。

河南漯河、许昌、周口、永城等豆区收购市场刚刚恢复，便迎来连续多日的阴雨天气，收购量下降与东北产区上涨时间重叠，销区市场集中补库虽然下降，但东北豆价格上涨或多或少给上述区域带来利好，各地行情本该偏弱的局面受到支撑，普通筛粮主流装车价6180～6260元/吨，双比重筛粮装车价在6260～6320元/吨之间，由于各收购网点库存较低，价格比元宵节前略显坚挺。

安徽阜阳太和、亳州市涡阳、利辛等地，同样受天气影响，各收购网点出库与补库不协调，库存较低，装车价适度上调20～40元/吨，普通筛粮装车价6220～6260元/吨，双比重筛粮装车价6280～6320元/吨；淮北铁佛、刘桥多以双比重筛选粮为主，装车价在6300～6320元/吨表现稳定；宿州市埇桥、灵璧、泗县等地普通筛粮装车价6260～6300元/吨，部分区域少量优等商品豆装车价6320～6400元/吨，价格稳定，收购量较少。

山东济宁市鱼台、金乡、微山、汶上、梁山等地上周出货量稍有改观，主流装车价6300～6360元/吨；菏泽、东营、利津等地普通筛粮装车价稳定在6240～6300元/吨，外发量不多，双比重筛选商品豆主流装车价6300～6360元/吨，部分手工豆源装车价6400～6500元/吨，需求清淡，但各区域收购量均偏弱，短期内行情仍呈稳中偏弱格局。

江苏北部的徐州贾汪区、睢宁、沛县由于受天气影响，收购进度较慢，各集散地收购网点粮源较少，装车并未因此而挺价，呈企稳趋势，“杂花豆”以6320～6400元/吨占主流，少量“大乳白”装车价维持在7440～7480元/吨；南部豆区的南通、盐城、淮安等地“大乳白”装车价7360～7460元/吨，“腐豆”“翠扇”装车价7300～7360元/吨，“黑脐王”装车价7100～7160元/吨，各地收购增量不明显，基本与出货相当。

湖北豆区的石首、公安、监利、江陵、天门、钟祥等地，收购商初期高价库存的粮源，经大多数主体价格下调后，压力逐渐减轻，一部分坚持“少亏”的商户也陆续松动，这类“杂花豆”装车价在6500～6800元/吨之间，视质量差异而论。天门、京山、沙洋等地“早熟537”因基层粮源较少，终端虽然“少进慢补”，但装车价格一直徘徊在7300～7460元/吨之间；“冀豆12”已不存在购销压力，其价格仍被需求端接受，不同质量的豆源装车价在6800～7360元/吨之间。

近期，关内产区价格坚挺或企稳主要得益于东北豆价上涨，同时，关内连续多日阴雨，阻碍了收购进程，在各地库存较少的状态下，销区给予一定的价格支撑。未来一段时间，各地收购网点因粮源亏空，补库情绪上升，现行价格维系时间或拉长。建议各地收购商在循环补库过程中，注意东北产区行情变化动态，随时调整高位价格，切勿大量增仓，避免积聚性压力再度体现。

销区全面开启转化，消化库存周期拉长

销区市场的集中补库明显削弱，各地经营商陆续向加工主体释放一定数量的豆源后，又循环补给了同等数量的缺口。当前加工商和经营商余缺接近饱和，消耗周期全面开启，各地有序复工复学，使得豆制品需求恢复常态化，但鉴于南方蔬菜和肉蛋禽供应充足，而且价格偏低，豆制品大幅增量仍有难度。同时，进入2月份以来，长江以南大部分地区阴雨绵绵，在影响居民出行的同时，购买力也明显受抑。

东北产区流通量日渐下降，而进口大豆到港量不断增加，未来也会释放压力。期货市场豆二缺乏提振，价格虽然坚挺，但波动较弱；豆一盘面在外资介入后增添不少活跃氛围，而现货需求短暂的向好难以持续，这种震荡格局对现货缺乏实质性的引领效应。政策性导向尚不明朗，各种猜测只能导致豆农惜售，把压力集中于某一时间段，最后吃亏的仍是持豆农户。

销区市场之后的慢节奏补库与产区的售粮窗口期接近，东北冰雪融化和备耕期来临，农户急于售粮，而南方经历降雨之后，随着气温渐升，蔬莱供应将阶段性增长，豆制品需求则受到明显制约。一系列不利因素陆续表现，供大于求的压力将集中于3～4月，其行情变化不仅令销区加剧观望，产区贸易商同样会产生谨慎心态。