【核心提示】大豆压榨补贴传言已久，2月8日，九三集团发布公告称：根据发展需要，2024年春节之后，九三集团黑龙江省内公司将启动2023年新季国产油（饲）用大豆收购。2月18日是龙年春节后的第一个工作日，九三集团部分库点即已启动国产油（饲）豆收购，这一举措将缓解部分豆源的卖压，支撑东北产区行情趋稳。

暖融融的天气陪伴着人们度过了欢乐祥和的春节，“雨水”时节一股较强冷空气携雨夹雪自西向东、自北向南大范围影响我国大部分地区；华南许多地区有冻雨或大到暴雨，各地气温骤降或对豆市造成影响。终端市场豆源经过节前集中消化，需要一个补库周期，东北产区大豆收购市场暂未恢复，但农历正月初六已有不少市场主体开始对外发货。预计元宵节过后，随着冰雪融化，豆农售粮积极性将日益提升。

雨雪和寒潮天气或使关内各地休市期拉长，随着终端补库陆续展开，利于持粮主体库存释放，短期内收购与外发不协调，但收购商明显失去挺价意愿。各地小作坊复工缓慢，当前南北产区豆市行情依然与节前保持一致，变动幅度均不大。元宵节后随着学校、企业、工地等食堂全面恢复，豆市或出现阶段性的快节奏流通。预计本轮快节奏补库周期将在3月10日前后结束，补库结束后豆市或再度呈现稳中趋弱态势。

东北产区外发提前 压榨收购维稳行情

东北地区的冰雪融化期或比常年偏早，各地大豆收购市场或在元宵节后陆续恢复，但终端市场补库从农历正月初六已陆续展开，先入市的销区主体大多要求优等级高蛋白豆源；大型豆制品加工企业经过春节前的快速消化，库存全面降低，与市场经营商的补库赶在同期进行。

这种阶段性的集中补库与九三集团压榨收购同时进行，应当会提振产区贸易商的挺价意愿，但鉴于产区的余粮总量和即将迎来的售粮高峰，加之俄罗斯和美湾大豆的价格优势，使得东北贸易商稳价去库存的意向大于挺价心理。

九三集团春节前就已发出启动2023年产大豆收购的消息，部分市场人士看好未来豆市，不过其收购类别为油（饲）用大豆，与食用豆存在一定价差，依据进口大豆和豆粕行情，除去政策性补贴，估计收购价应在4600～4750元/吨之间，这一举措将对未来豆市维稳带来利好支撑。

经笔者多方证实，2月18日起，北安农垦九三粮食收储有限公司海伦市海南乡库区启动收购2023年产油（饲）用大豆，价格与笔者预估基本相当。具体为：干基蛋白大于39.5%价格为4750元/吨，干基蛋白在38.5%以上、小于或等于39.5%的价格为4650元/吨，干基蛋白在37%以上、小于或等于38.5%的入库价为4600元/吨，干基蛋白小于或等于37%的拒收，对热损伤粒超3%、青豆超10%、粘泥粒超20%的拒收。

连盘豆一期货节前表现较弱，节后或在九三收购的利好消息刺激下上行，从而拉动远月合约小幅上涨，但受外盘和整体需求环境影响，震荡幅度不会太大，对现货市场难以带来提振。

终端市场经过阶段性补库，3月中旬流通便会转缓，届时冰雪融化和备耕期重叠，豆农售粮积极性高涨，而经历快节奏释放库存的贸易商，除对部分高蛋白类单一品种有提价单收单放的可能，其他豆源主流收购价格与节前基本一致。

黑龙江东部豆源释放好于中西部地区，部分贸易商在九三发布收购公示后有欲提价收购的迹象，市场报价坚挺，个别商户上调，但黑龙江中西部和内蒙古报价调整后，加上运费差率，与黑龙江东部差别较大，终端主体已开始转向，同类质量豆源流入市场和需求企业的价格比东部略低，黑龙江中西部和内蒙古产区的现状将制约黑龙江东部豆源流通，并抑制其价格上行。

黑龙江东部的佳木斯、富锦、建三江等产区2023年产大豆的质量史上最好，价格优势使得其市场流通量已占总产近58%，而中西部地区豆源余量依然占总产的近60%。黑龙江中西部和内蒙古等地基层蛋白含量41%～42%的毛粮收购价在春节前已进入低谷4500～4640元/吨，塔选商品豆主流装车报价虽在4880～4940元/吨之间，但同类粮质大的订单4840～4900元/吨已经有贸易商接纳。黑龙江东部同等质量的大豆价格相同，而运输费用则高达100～120元/吨。

春节后终端入市主体大多优先选择蛋白含量43%～44%的优等级商品豆，各地主流装车报价在5100～5260元/吨之间；塔选分离的6.5筛长孔大粒型且蛋白含量不低于39.5%的商品豆装车报价在5000～5200元/吨之间；黄茬混合、不提大粒且蛋白含量高于40%的塔选商品豆主流装车价4900～5000元/吨。

快节奏的补库难以提振行情上涨，充分说明贸易商对未来豆市趋势看淡。九三油脂集团政策性油（饲）用大豆的收购很大程度上能够吸纳贸易商商品粮以外分离的筛下物，未来“二漏子”的掺混难以避免，商品豆成本则会降低，基层毛粮收购价将受到支撑。商品豆流通慢将抑制其价格上行，但油（饲）豆有去路，“商品利簿油豆补”的现象将陆续体现。

收购市场恢复缓慢 关内豆源压力后移

“年味”还未散尽，气温大幅波动，携雨夹雪的天气使得收购市场恢复推后，关内各地对外发货与常年相比稍有迟缓，“零星”的装车使得行情保持节前水平。各产区除赌市豆源外，由于收购主体担心价格继续下探，现收货源库存均不大，终端补库集中期还未体现，此轮特殊天气过后或增量外发。鉴于关内各地豆农余量依然高于常年同期，收购主体缺乏对后市看涨的信心，本轮市场快节奏补库略有推迟。

河南许昌、周口、漯河、驻马店等地“二级”豆源剩余较多，装车报价4800～4900元/吨，市场接受度依然较低，优等级双比重筛粮装车价5160～5200元/吨，仅有“零星”装车；永城双比重筛粮装车报价5200～5260元/吨，收购均未恢复，外发同样稀少。

安徽阜阳太和、亳州市谯城区、涡阳、利辛等地仍处于休市状态，收购恢复偏慢，仅有大户外发，装车报价与春节前一致，普通筛粮主流价格5260～5300元/吨，双比重筛选粮主流装车价5280～5360元/吨；淮北刘桥、铁佛双比重筛粮装车价5340～5360元/吨；宿州市埇桥区、灵璧、泗县等地普通筛粮主流装车报价5360～5440元/吨，双比重筛粮装车价5500～5560元/吨，部分区域“郓豆一号”品种占比较多、蛋白含量达43%以上的装车报价5600～5640元/吨；蚌埠市五河主流装车价5240～5300元/吨，各区域豆源向销区流通均较迟缓。

江苏豆区的南通、盐城、淮安等地部分收购网点已恢复收购，外发货源较少，各品种装车价基本保持节前状态。“大乳白”装车价6360～6440元/吨，“翠扇”6560～6640元/吨，“黑脐王”6300～6360元/吨；各区域的“杂花豆”因收购期遇雨，机收豆感观略差，装车价在5160～5600元/吨之间，区域间相差较大。北部徐州市贾汪区、睢宁、沛县以“杂花豆”占主流，装车价视质量和筛选设备不同，价差较大，“二级”粮4960～5160元/吨，优等级装车价5640～5700元/吨；连云港周边装车价5360～5460元/吨。

山东济宁市鱼台、金乡、微山、汶上、梁山等地报价维持节前行情，装车价在5500～5640元/吨之间。菏泽、德州“杂花豆”装车价5440～5500元/吨，部分手工豆源装车价5640～5700元/吨，各区域收购均受天气影响暂未启动，外发量大幅低于常年同期。

长江流域的皖南安庆和鄂东的黄梅、武穴等地部分大户初期入仓的豆源较多，由于这类区域筛选设备难以适应市场要求，收购主体不同质量大豆混收现象普遍，市场排斥使得价格继续走低，当前净粮装车报价5000～5260元/吨市场依然不肯接受，部分商户毛粮装车报价4600～4800元/吨，很少有毗邻区域经营商介入。

湖北西部主产区“早熟537”多是上市初期高价入仓的豆源，装车报价依然维持在7000～7100元/吨，节前仅有该省和湖南部分市场少量流通，节后市场对这类豆源的需求明显减少。“冀豆12”在天门、京山、沙洋等地的装车价保持在6500～6600元/吨，部分过色选的商户报价6800～6840元/吨，其流向局限于广西部分市场。公安、石首、监利、江陵等地“杂花豆”有许多大户初期入仓的豆源已出现亏损，装车价5800～5900元/吨，节后仅有少量外发。由于各区域不同的主体均有一定量的豆源后移，豆农手中余粮高于常年同期，节前现收货源价格大幅走低，且优于初期囤积的大豆质量，以致持豆较多的大户亏损面继续放大。

关内产区河南、安徽、湖北有不少持豆300万～500万斤的赌市主体，面对当前的供需形势，虽有亏钱“认卖”的心理，但受现货质量和价格优势制约，销区主体对这类豆源的接受度较低。若在本轮市场快节奏补库中这类豆源仍难以“出手”，压力继续后移，其亏损面将会进一步放大。

特殊天气抑制流通 集中补库周期收窄

至上周末，各地大型豆制品生产企业已正常生产，许多返乡过年的作坊还未复工，2月17日至22日，我国大部地区自西向东、自北向南将先后出现剧烈降温，局部降温幅度最大可达20℃以上。华北部分地区有雨夹雪转大到暴雪，华中、华南部分地区或有冻雨和大暴雨。大范围雨雪天气将使物流全面受阻，各地市场预期之中的大豆补库周期或推迟而形成集中。

因气候因素，各地已回归正常供应的蔬菜将再度受限，价格将出现“过山车”式的上涨，本轮雨雪过后，各类越冬类常规蔬菜将阶段性集中入市。元宵节后，各类学校、企业、工地食堂均会随复工复学全面恢复需求，各地豆制品加工作坊也会集中启动生产。终端市场大豆经营主体或多或少地均留有节后供应的豆源，当作坊恢复生产后，经营商释放库存，本轮特殊天气过后，产区收购主体边释放库存边循环收购补仓，集中补库周期或低于预期。

随着俄罗斯大豆的价格和质量优势被部分市场经营主体所适应，其替代效应会等量减少国产大豆的消耗，黑龙江产区受九三集团压榨收购的影响，将出现阶段性的挺价；但终端市场对内蒙古和吉林产区稍有倾斜，便会避开本轮阶段性峰值，迎来豆农售粮集中期，加上2月底3月份进口转基因大豆价格有望再现新低，不排除部分市场有增量替代的趋势。终端补库期过后有待市场转化，与此同时，各类“春菜”集中入市，将使豆制品需求淡季逐渐显现。