经过为期半个月的窄幅震荡后,美豆终于在本周一冲高至1000美分/蒲式耳上方,但目前仍在此整数关口震荡,未形成有效突破,那么近期是否能有效突破向上呢,笔者从近期基本面及金融市场两方面来做简单的分析。

        从基本面消息来看,我国每年大豆用量在1亿吨左右,大部分来自美国和巴西,分析师预计今年美国大豆产量为1.2亿吨,能充分满足中国的大豆进口需求,同时南美大豆也已进入播种期,虽然10月份降雨稀少造成大豆播种耽搁,不过11月份降雨稳定,令大豆播种进度加快。截至11月30日,巴西大豆播种工作已经完成92%,高于上年同期的90%,也高于五年平均水平87%,大豆供应充裕应该是大概率事件。但是受到此前中国农业部提出的《农业转基因生物安全证书》(GMO证书),要求进口到中国的每一船洋大豆都须有GMO证书的影响,11月初以来一些油厂已经出现了断料停机的现象,给国内豆粕市场带来了很大的波动,比如山东日照港11月进口大豆同比减少了超过10%的量,原本应该是生产旺季的季节却出现了下滑现象。同时业内人士认为,11月份进口大豆大多在之前已经申请转基因安全证书,但近期证书申请流程发生变化后,12月份进口或将影响110-130万吨大豆到港。随着转基因证书申请更加严格,对进口大豆质量要求提高,即便是产量有大幅提高,质量不过关也会造成供应偏紧,因此虽然表面上看大豆供应充裕,但各方面条件、政策的变动也将会影响供给和需求的格局。

       在金融市场上这里笔者主要讲一下美国近期税改以及原油价格变动对国际大豆价格的影响,这几日谈的火热的当属川普的税改以51:49的得票获得通过,虽然并未按照川普竞选总统时所提出的降税条款,但不能否认该法案的通过是川普上任以来的一次重大突破,也不得不说此次税改对美国的企业来说确实有助于提高其盈利水平,但从另一方面来看,税收是一个国家的财政收入的主要来源之一,如果税收减少那意味着政府的财政资金减少,那川普提出的基建项目、对国防的支出资金将来自于何方?所以虽然税改一方面来说鼓励了美国人的消费,并提高了资本对美元的信心,有利于美元的升值,这对于大宗商品的标价可以说有利空影响,但另一方面美国如果想保证财政资金的充裕,除了从其他来源来增加,势必会增加征税的基础额,比如出口收入等,这对于大豆出口来说,必然会通过抬高大豆价格来获得更多的收入,因此又利多大豆价格。

       国际原油价格在本周一下挫1%,市场主要关注美国产量增加的迹象,但我们从期货价格走势图中可以看到,目前油价仍是两年来的高位,主要受助于上周石油输出国组织(OPEC)和其他产油国达成延长减产协议,但原油价格的提高另一方面可能会激发美国和加拿大等国家增加石油产出,对油价继续增长有所抑制,所以作为大宗商品的领头羊,大豆价格也会受其影响有所波动,从这两方面来说,金融市场对大豆的多空影响并不明显。在当前美豆没有明显突破迹象的情况下,市场资金多数处于观望状态,对于美豆并没有形成多空影响的趋势;同时综合国际国内的基本面和金融市场两方面的影响因素来看,目前并没有出现令美豆大幅上涨并有效突破1000美分/蒲式耳的强劲动力,但也并没有更多明显的利空因素拖累美豆价格,因此笔者认为在近期美豆仍将在1000美分/蒲式耳附近偏强震荡为主。

         日期：2017-12-07

         来源：中国饲料行业信息网