2025年豆市行情回顾：

内外齐升 结构分化

2025年，国产大豆市场波动频繁，价格重心整体上移。1月至6月，国产大豆价格重心不断抬升。加工企业积极入市收购国产大豆，产区大豆余粮清底，持粮农户及贸易商惜售看涨，且中美贸易摩擦升级加深市场对大豆供应的担忧，叠加进口大豆港口通关延误消息发酵，市场利多不断，刺激产区大豆现货价格连续上调。7月至9月，国产大豆价格下行，主要因东北产区新豆长势整体良好、丰产上市在望，进口大豆供应十分宽松，对行情带来压力。10月至12月，国产大豆价格上行，主要因新季国产优质高蛋白豆源占比整体减少，贸易商及企业积极提价收购优质豆源，带动国产大豆现货价格上行。截至2025年12月末，黑龙江大豆净粮收购价4180元/吨，较年初上涨400元/吨。

进口方面，受中美贸易关系影响，2025年国内以进口巴西大豆为主。2025年CBOT大豆期价及巴西大豆升贴水报价运行重心整体上移，带动国内进口大豆成本整体处于上涨状态。1月至10月上半月，CBOT大豆期价主要在1000～1070美分/蒲式耳区间震荡运行。10月下半月至11月中旬，CBOT大豆期价运行重心明显上移。美国国内大豆压榨数据高于预期，且其国内豆油需求强劲，尤其是中美贸易形势缓和给美豆盘面带来明显利多。11月下旬之后，CBOT大豆期价运行重心不断下移。虽然我国采购美豆增量，但未能达到市场预期，加之南美产区缺乏天气炒作条件且南美新豆丰产上市压力渐显，使得美豆期价承压走弱。

截至2025年12月末，CBOT大豆主力期货合约收于1047.25美分/蒲式耳，较年初上涨35美分/蒲式耳；国内近月交货巴西进口大豆到岸完税价约为3589元/吨，较年初上涨78元/吨。

2026年国产大豆供需：

供应充足 需求平缓

2025年新季国产大豆上市后，优质高蛋白豆源销路好、价格高，与普通豆源分化明显，带动国产大豆价格重心整体不断走高，预期将对2026年产区农户种植积极性起到明显的稳固作用。且在中美贸易关系仍存变数的情况下，国家政策预期继续向大豆品种倾斜，不过考虑到2026年东北产区旱地地租可能较上年增加，整体预计2026年国产大豆种植面积大概率维持在上年水平。

在国家大豆单产提升工程的加持下，若无极端不利天气，2026年国产大豆产量大概率继续保持在2000万吨以上水平。2025年产新豆上市后，虽然基层农户优质豆源销售进度较快，但由于终端消化能力有限及部分中间商囤粮看涨后市，当前中下游环节待转化库存较高，加之普通豆源销售进度较慢，后续市场供应仍有保障。两相叠加，预期2026年国产大豆市场供应整体充足。

由于国产大豆蛋白质含量高，主要用于直接食用、加工豆制品和大豆蛋白等，占国产大豆年供应量的七至八成，仅有很少一部分用于压榨，约占年供应量的一成。相关数据显示，2024年约1635万吨国产大豆用于食品领域，约150万吨用于压榨，约150万吨用于种子及芽豆（此部分每年用量较稳定）。

按照最近10年平均增速推算，2025年用于食品领域的国产大豆数量约为1700万吨。

由于国产大豆压榨利润上升，低蛋白豆源占比增加，加之国家政策引导，2025年约有250万吨国产大豆进入压榨领域。考虑到国产大豆消费仍呈旺季不旺、淡季更淡状态，季节性备货难见需求明显放量，在国产大豆消费增速继续保持平缓的情况下，预计2026年国产大豆供需仍较宽松。‍