5月19日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，要加强市场监管，强化行业自律，加强期现货市场联动监管，排查异常交易和恶意炒作，依法严查哄抬价格特别是囤积居奇等。

继5月12日之后，国务院常务会议围绕宏观经济和市场运行监管等一系列重大调控问题，再次向市场发出警示。19日当天，国内农产品期货市场出现不同程度下跌，大豆主力合约跌幅尤为明显，由5月上旬最高的6280点边缘一路走低，至上周五晚间收盘，连盘豆一主力合约已经跌破6000点关口，收于5918元/吨，跌幅高达360多点。

期货市场的情形很快传导至现货市场，东北产区各类持豆主体看涨预期被打乱；受国储收购价格影响，现货跌幅不明显，国储5750～5800元/吨的国标三等大豆入仓价格是其底部“红线”，也是商品豆的“参考值”。三等豆源和优等级商品豆未来各有“归宿”，“各行其道”的价格将促使产区压力减缓。

下周起，关内大豆主产区大范围夏收将陆续展开，各区域大豆价格下跌后反弹较快，以致流通再度受阻。销区市场积极寻求进口替代，也抑制了南北产区上冲的行情，加之政策效应显现，各地豆市看涨趋势“夭折”。    

期货跌幅超前   东北豆市低迷

国内大宗商品价格的强势表现，被连续两周两次的国务院常务会议精神所平抑，上周豆一主力合约呈现持续性下跌，周五晚间收于5918元/吨，10个交易日内跌幅高达360点，对现货的影响可见一斑。之前面对期货的强劲走势，现货市场“望尘莫及”，所以，本轮期货跌势对各类经营主体的“伤害”并不明显。

前段时间期货价格大幅冲高，使部分贸易商得到实惠，大量现货利用期权交易方式，在冲高过程中及时点价，迅速向就近的交割库完成交易，成交价格多在5900～5960元/吨，比目前优质商品豆现货市场报价高出60～100元/吨，许多没有资质的贸易商，豆源经过分流后压力得以释放，加上国储将三等豆源陆续收购，未来产区贸易商余下的豆源多以优等为主，其价格不会明显下跌。

国储收购自启动后进度缓慢，一是各地忙于春种，二是价格快速上涨。现在各地春种临近尾声，又适逢政策效应，期货市场各类大宗商品纷纷下跌，对各类持豆主体心态造成一定影响，期货行情已经低于国储和市场流通价格，期货交割中断后的豆源正适宜国储收购。上周末，产区内各收储库点交粮车辆陆续增多，但国储收购总量至今仍然是个谜，省级储备部分库点本周一开始停收，许多持豆主体也担忧国储停止收购。

期货超预期大幅下跌，对优质商品豆行情影响并不明显，虽然市场需求太弱，流通量较少，但国储单方面支撑就足以令商品豆行情企稳，其价格保持高于国储收购价80～100元/吨风险即会降低。

上周末，东北普通塔豆主流装车报价在5800～5900元/吨之间，蛋白40%以上优等级塔选商品豆5840～5960元/吨，价格回调60～80元/吨不等。预计本周期货价格在5850～6000元/吨之间弱势震荡的概率较大。东北现货流通量依然较少，5月底至6月份行情仍要视国储收购或传言的拍卖动向而定，总体稳中趋弱的态势明显。

关内流通迟滞   上涨缺乏“底气”

关内豆区大范围的夏收在下周将陆续展开，大豆交易在本周后将进入休市期。由于各地豆价下跌后反弹较快，终端市场经过快速的补库，加上消耗进入淡季，让产区看涨预期大打折扣，产区豆源流通迟滞，许多欲腾仓收麦的商户不肯降价销售，这种僵持局面将促使市场继续选择进口豆替代，产区豆源转化延迟，后市行情很难上行。

江苏豆区的南通、盐城、东台、大丰、兴化、泰州、淮安、宿迁等地“黑脐王”“大乳白”“腐豆”“翠扇”类品种货源匮乏，部分商户已经停收，剩余商户间相互“拾零凑整”，装车价格冲至7360～7460元/吨后企稳；北部徐州市贾汪区、睢宁、沛县豆区货源日渐减少，装车价上涨到6600～6640元/吨之后，即出现流通停滞现象。由于各地收购量较少，持有豆源的收购商依然不愿松动价格。

山东济宁市金乡、鱼台、嘉祥及菏泽、梁山、汶山等产区余豆略高于外围，上周各地主流装车报价为6560～6640元/吨，但出货量较少，呈现有价无市状态。

河南漯河、许昌、周口、新乡、原阳等豆区优等级豆源明显见底，大部分收购网点准备迎接夏粮收购，少部分网点剩余商品豆装车报价在6500～6600元/吨之间；永城仅有部分大户豆源库存较多，大部分中小户的少量豆源多向周边大户廉价转移，商品豆主流装车价在6500～6560元/吨之间，需求明显较弱。

安徽豆区的阜阳太和，亳州市谯城区、涡阳、利辛豆区价格稳中偏弱，对外发运量较少，主流装车报价在6500～6600元/吨之间；淮北百善、铁佛、刘桥、闸河主流装车价在6560～6640元/吨，收购和出货较为清淡；宿州市埇桥区、灵壁、泗县等地部分大户仍有数百吨豆源欲赌后市，中小型商户货源较少，主流装车报价6560～6600元/吨，多呈有价无市状态。

下周起，河南豆区的漯河、许昌、周口，安徽阜阳太和、亳州夏收将全面启动，其他地区小麦随后也将陆续开镰，大豆交易将出现近半个月的休市期，夏收前各地价格变化不明显。

销区需求清淡   “洋豆”替代不减

销区市场豆源转化较慢，令经营商难以接受南北产区再度涨价，加上期货行情大幅下跌，更让销区经营商对未来行情不看好，对国产豆多以“少进慢补”为主。各类进口豆价格依然有较明显的优势，终端替代现象仍较明显，经营商的意识也跟随加工商而改变，“洋豆”替代国产豆已成常态化。

国产豆价格高企抑制了加工转化，终端全部采用国产豆加工，豆制品价格难以与原材料上涨匹配。由于加工商之间选材不同，价格差异较大，使用进口豆加工的豆制品价格优势明显，从而打压了采用国产豆加工的豆制品价格，致使这类商户利润微薄，无奈之下，纷纷加大进口豆用量。

受期货行情大幅下跌影响，进口豆价格再度小幅回调，上周末美湾大豆净粮装车报价5260～5300元/吨，比之前回调80～100元/吨；巴西豆净粮装车价4940～5000元/吨，其价格优势促使终端用户搭配使用。内陆港江苏如皋、南通等地蛋白含量40%～41%的非转基因加拿大豆源装车价6100元/吨，安徽安庆港蛋白43%左右的装车价为6300元/吨，湖南岳阳港6200～6300元/吨，其价格流入需求终端与东北豆价接近，比关内主流品种价格低300～400元/吨；其他非转基因贝宁、乌克兰大豆净粮装车价在5950～6000元/吨之间，因货源多在山东和天津港，加上运输成本，向下游输入基本接近加拿大豆价，因此，南方市场多在长江流域口岸提货。

上述情形的出现，明显抑制国产豆消耗，以致其价格上行阻力加大。随着南方高温高湿气候特点凸显，豆制品加工量日益下降，各地腐竹生产受环保治理影响、关停现象剧增，不利于国产豆转化的因素增多，近期南北产区行情虽无明显下跌，但上行压力较大。建议产销区经营主体理性看待后市，看涨预期或随时间推移逐渐淡化。

来源：粮油市场报